公司作为福特全球零部件供应商之一,公司乘用车冷却器出口增长空间较大,后续凭借成本及质量优势,预计海外乘用车市场空间将逐渐打开.国内业务上, 吉利帝豪SUV投产将带来乘用车热交换系统增量,一汽ET3发动机以及江淮,奇瑞,广汽等自主品牌匹配为后续快速增长提供支撑.重卡国四法规将为公司创造成长机遇, 公司新产品SCR将成为未来收入支柱.国IV法规预期下, 重卡国III向国IV过渡的主流后处理技术SCR终将大规模推广.公司与清华大学历时两年多合作开发的SCR产品,明年将开始投产并销售,未来增长空间广阔.按照5%的市场份额,预计12年将创收6亿元.

　　公司依托重卡产品领先优势,在产品多元化和出口市场上步伐稳健.与吉利,松芝股份成立合资公司正式切入乘用车热交换市场,为卡特彼勒提供冷却模块将提升在工程机械领域的市场地位.出口市场回暖明显,11年欧洲市场增长加快延续趋势,提升公司增长潜力.此外，凭借在重卡及工程机械市场匹配优势,公司加大在农用机械市场开发力度,在前期匹配认证积累下,预计公司明年农用机械热交换系统业务有望取得较快进展. 公司作为国内最大,技术领先的热交换系统供应商,成本优势明显,且批量供货能力已获得康明斯,卡特彼勒和福特等企业认可,后续有望承接更多品牌订单转移，全球产业转移的最大受益者.

　　预计公司2011-2013年EPS分别为1.16元,1.55元,1.76元.给予公司谨慎推荐的投资评级。九游(JIUYOU)